四川路桥:3月份中标合同金额52.37亿元

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四川路桥(600039)(600039)4月8日晚间公告,公司及下属公司2019年3月中标工程施工项目14个,中标合同金额约52.37亿元。截至3月31日,公司本年度累计中标工程施工项目37个,累计中标金额约115.83亿元。

“简介:甲醇汽车推广政策的出台使甲醇作燃料的运用引起

“简介:甲醇汽车推广政策的出台使甲醇作燃料的运用引起注重,甲醇通过增加剂作为改性燃料的需求市场亦将取得逐渐的晋升,甲醇的运用空间将一直扩大。 八部委宣布指示看法勉励车企晋升甲醇汽车制作程度

3月20日,甲醇概念股走势微弱,兴化股份、金牛化工收盘均大单封逝世涨停,截至发稿,金牛化工、天富动力、兴化股份、远兴动力涨停,新奥股份涨超5%,昊华动力、太化股份等个股亦有不同程度下跌。

3月19日,工信部等八部委宣布《对于在局部地域展开甲醇汽车运用的指示看法》。《看法》请求,遵照就地取材、踊跃稳当、平安可控的准则,重点在山西、陕西、贵州、甘肃等资源天赋条件较好且具备甲醇汽车运行经历的地域,放慢M100甲醇汽车的运用。

《看法》还勉励在有条件地域的公务、出租、长途客运等范畴运用甲醇汽车。勉励在有条件地域的市政车辆、专线物流运输等范畴运用甲醇商用车。有关地域应踊跃为甲醇汽车运用发明条件,给予契合中国第六阶段灵活车净化物排放规范和甲醇汽车排放限值请求的甲醇汽车购置、运行等运用优惠政策。

《看法》提出,各省要放慢甲醇汽车制作系统建立。勉励汽车及相干零部件消费企业在现有制作系统基本上,针对甲醇汽车特征,通过技巧革新完美甲醇汽车制作系统,晋升甲醇汽车制作技巧程度,开发甲醇乘用车、商用车、非途径工程车等车辆及动力机械,满意市场需求。完美甲醇汽车消费基地建立,合理规划甲醇汽车消费。

剖析人士以为,目前甲醇汽车技巧趋于成熟,产业化展开条件已经具备。随着各部门的勉励和推进,甲醇汽车的运用将减速暴发,甲醇需求有望迎来显著增加,相干公司或连续受害。

券商、机构这么看

招金期货能化剖析师于芃森示意,我国在山西、陕西、贵州等地已经展开了临时的甲醇汽油运用试点,其中山西省M15和M30甲醇汽油已经广为人知。就实践运行后果来看,也基天性够满意车辆的需求。此次推广的M100甲醇汽油,将有效消费我国甲醇主产区的残余甲醇产量,无论从经济性还是平安性上,都能得到保障,也更利于我国甲醇资源的就地转化。临时来看,我国甲醇产能远大于乙醇产能,我国甲醇的重要原料为煤,绝对以食粮为原料的乙醇更有保障,甲醇汽油比乙醇汽油更具推广性。

天风证券指出,100万辆甲醇乘用车一年对甲醇的需求拉动在3%左右。目前甲醇轿车对甲醇燃料的百公里消费量在15L左右,假如一辆车一年行驶一万公里,对应甲醇消费量则在1。2吨左右,一百万辆保有量的甲醇车一年消费甲醇120万吨,占以后海内精甲醇年产量的2。7%左右,保有量到达1000万辆时比例回升到27%(2017年国产精甲醇4,529万吨)。

天风证券以为,《对于在局部地域展开甲醇汽车运用的指示看法》落地,中心在于推进车用动力多元化。倡议关注甲醇消费环节的圣济堂、新奥股份、金牛化工、兴化股份、远兴动力,改装、加注环节的阳煤化工,以及整车环节的吉利汽车。

国金证券指出,甲醇汽车推广仍需时光,但甲醇燃料的运用将引起注重。无论是甲醇作为燃料运用平安性的认知推广还是甲醇汽车制作系统、加注系统、监视系统等政策规范的落实都须要肯定的时光,短期内上路运行的甲醇汽车数量依然绝对有限,对甲醇的产品需求影响预期绝对较小。然而甲醇汽车推广政策的出台使甲醇作燃料的运用引起注重,甲醇通过增加剂作为改性燃料的需求市场亦将取得逐渐的晋升,甲醇的运用空间将一直扩大。

国金证券示意,2018年末随同关联品原油价钱变更,甲醇价钱历经大幅下挫,位于历史较低程度,此番政策出台虽短期内尚未带动较大的市场需求,但连续晋升的产品运用将带来肯定的需求空间,支持甲醇行业临时向好展开。倡议关注具备极强老本劣势的华鲁恒升、新建名目规划甲醇产能的鲁西化工和甲醇业务占对比高的新奥股份等甲醇消费企业。

(编纂:赵子坤)
症结字:概念股甲醇券商机

白酒股不断创出新高的背后逻辑

白酒文化是中国源远流长的一种独特文化现象,它既是饭桌上举杯换盏,拉近感情的工具,也是送礼赠人的“面子”。由于被赋予了精神需求的附加值,白酒企业近几年也跟着吃香喝辣,赚的盆满钵满。

就二级市场来说,白酒板块指数今年以来的累计涨幅已经超过60%。多数明星白酒股也创下历史新高,背后的逻辑又是什幺呢?

1、行业周期性背景:

企业有更新迭代,生老病死,同样白酒行业也有周期性。

从2000 年以来经历了三轮周期,白酒板块也经历三轮牛市。

而白酒行业的周期性又受俩个因素的叠加影响:宏观经济的波动性和自身库存的周期性。

宏观经济的波动性:

白酒行业从2000年到现在一共出现了三轮周期,同时参考白酒公司的财务数据,几家龙头公司的净利润增速和GDP增速存在着高度的相关性。

自身库存的周期性:

依据“酒越陈越香”的客观规律和无保质期的实际特点,白酒似乎又有了金融产品的复利属性,进一步加大了自身的周期性。

白酒储存时间越久,价格越贵。以飞天茅台为例。年份从2015年推到2008年,价格从15620元每箱涨到了32140每箱。8年时间价格将近翻了一倍,完美具有金融属性。

由于白酒产品具有鲜明的“先款后货”的销售模式。常常可以利用俩个财务指标去判断行业的景气程度:预收账款和经营现金流净额。

原因很简单,行业转暖时,白酒企业收到的订单增加,相应的预收款猛增。期末体现在账上的利润增多,经营现金流净额也会大增。

借助白酒行业的周期性特点,运用相应的财务指标,挖掘其中的投资机会,投资的确定性倍增。

2、快消品中的赚钱机器:

为什幺都说白酒公司都是赚钱机器?白酒的原料就是高粱小麦,河水加上专利技术。把水变成了高端消费的奢侈品难道还不赚钱吗。

用专业一点的指标衡量就是:高毛利率,高净利率,高ROE,股市中典型的三高群体。

高毛利率、高净利率:

正因为白酒的地域性,品牌力,独特的工艺水准,不可或缺的自然条件和产品的难以复制性成就了高毛利率。也就是价值投资者经常念叨的护城河,竞争对手想进来都难,不是非死就是即伤。而高净利率源于高毛利率,同时外加良好的公司内部治理和费用管控。毛利率水平高才有高净利率,是胖子打肿脸才能是胖子,不然只是脸大而已。

高ROE:

高端白酒企业之所以具有极高的ROE水平,是因为高端白酒有奢侈品的属性。只有龙头企业才会出现高ROE的现象,在市场竞争中,议价能力强,产品有稀缺性以及护城河的公司市占率会不断提升,最终形成寡头垄断的格局。

经过多年的市场验证,高端白酒股在一轮又一轮的市场行情中都是牛市行情。

而大牛股产生都是有原因的。一般符合三个特点:高频、刚需、大市场。白酒股完全满足,先说高频:因为酒精的成瘾性,酒鬼群体一般都离不开他。年轻人也喜欢这种辛辣刺激,喝完晕晕乎乎的感觉。刚需:饭局上,逢年过节的时候,白酒也是表达情感的一种另类方式,也离不开了。大市场,券商的分析报告刚统计完2018年的数据,光中国高端白酒市场规模就能达到1000亿。

所以二级市场每轮行情的轮动都离不开白酒股的疯狂演绎。

3、五粮液财务分析:

2018 年营收 400.30 亿元,同比增长 32.61%;18Q4 营收 107.80 亿元,同比增长 31.32%。2018 年归母净利润 133.84 亿元,同比增长 38.36%;18Q4 归母净利润 38.90 亿元,同比增长 43.59%。

高价位酒收入 301.89亿元,同比增长 41.11%,中低价位酒实现收入 75.63 亿元,同比增长12.90%。

公司近俩年的营收都保持在30%以上的增速。而净利润增速基本维持在40%左右。

公司预收款从2012年的8.5亿攀升到2018年的67亿,增长了将近8倍。股价也给出了同样的惊喜。一切都在预料之中。

五粮液的营收规模从2014年的202亿增长到2018年的460亿,四年翻了2.3倍。而经营活动现金流净额每年都是正数,保持连年上涨趋势,和营业收入保持同步。

现金流情况良好,全年销售回款/收入 达到115%,年底实施返点政策促进了经销商打款速度。年末应收票据为161亿元,预收款是67亿元,同比大幅提升,达到近年的新高。

同样18年年末账上的货币资金达到了489亿元。

2000年以来高端白酒的竞争格局主要有三轮变化,第一轮变化主要受从量消费税的影响,行业向高端发力,高端品牌泛滥;第二轮主要受政商务消费推动,高端白酒价格不断突破天花板,逐渐形成少数企业垄断竞争阶段;第三轮主要受三公限制政策影响,高端白酒进入调整期,高端龙头形成寡头垄断地位,16年以来行业回暖后,高端白酒寡头垄断格局依然稳固。

高端白酒领域的酒企市占率每年逐步提升,头部效应非常明显。

白酒板块经过这轮市场大涨之后,估值早已回归正常水平,不存在明显的价值洼地。但是如何拉长时间看,每年的净利润增速会消化较高的估值水平。而且头部公司产品具有议价能力,可以随时提价,再次提高营收水平。

小荷才露尖尖角,早有蜻蜓立上头。白酒行业经历过早期的跑马圈地的混战时期,在消费升级的时代趋势下,行业集中度必然会向高端白酒企业靠拢,出现强者恒强的局面。

买酒企就像珍藏女儿红一般,从女儿出生才是,直到女儿出嫁那天。女儿红一定会散发出令人惊喜而又迷人的香味。



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