“斗地主”赴港上市,1344万付费用户贡献4.81亿营收

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《斗地主》可以说是我国“国民游戏”,上至耄耋老者下至咿呀学童,全都是这款游戏的目标受众。

上周,靠“斗地主”发家致富的深圳禅游科技股份有限公司(以下简称:禅游科技)通过了港交所审核,即将登陆港股。此次上市禅游科技拟将在全球发行1.8亿股股票,其中香港发售1800万份,国际配售1.62亿股,市值约2亿元。

出身“腾讯系”,收入九成依赖“斗地主”

禅游科技创始人之一曾李青亦为腾讯的创始人之一,现在仍为公司的第三大股东。禅游科技的核心团队也来自腾讯,CEO叶升曾担任腾讯QQ游戏产品部门的产品总监,CTO杨民曾担任同部门研发总监。

据招股说明书,按2017年收入计算,禅游科技在中国棋牌类手游市场排名第五,占4%的市场份额;按2017年棋牌类游戏平均月活跃用户数计算,禅游科技市场排名第四,平均月活用户数约为2160万,其中斗地主系列市场排名第三,平均月活用户约为1730万。

禅游科技的所有游戏都提供免费畅玩模式来吸引用户流量,但收益仅依靠向小部分用户销售游戏豆及其他虚拟物品。

由此也能看出,禅游科技收入结构相当单一,2017年及以前收入全部来自游戏运营,2018年也有86.7%的收入来自游戏,而游戏收入中近九成来自斗地主系列。

据公开资料,2016年-2018年,禅游科技总营业收入分别为3.38亿、4.60亿、5.55亿,其中斗地主游戏营收为2.85亿、4.28亿、4.21亿,占游戏收入比重为84.39%、93.09%、87.41%。

虽然主营业务严重依赖斗地主系列,禅游科技的毛利率依然逐年上升,从2016年的21.62%上涨到2018年的44.52%,实现较大幅度的增长。

2018年末腾讯的同类产品《欢乐斗地主》月活用户数就已经达到7374万。虽然出身“腾讯系”且主营斗地主系列手游,但禅游科技的明星产品《天天斗地主》依然比不过腾讯并不大上心的《欢乐斗地主》。

付费用户数逐年降低,用户付费向广告商付费转变

招股说明书显示,2016年-2018年禅游科技日活跃用户数分别为221.8万、483万、642.6万,复合增长率达到70.25%。月活跃用户也在稳步攀升中,分别为1258.1万、2244.7万、3587.5万,复合增长率达68.86%。

与日活、月活用户数逐年增加相反的是,月付费用户数在不断减少,从2016年144.3万降至2018年112万。同时,付费玩家平均转换率也从2016年的11.5%降至2018年的3.1%,不足原来的三分之一。

正如我们上述提到的那样,禅游科技的收入来源主要依靠玩家在各类游戏中充值购买虚拟货币,一旦付费玩家转换率大幅下降,必然会对企业营收产生影响。

许是意识到单一的收入结构风险太高,2018年禅游科技转变了收入策略,扩大了游戏内广告收入。2018年以前禅游科技百分之百的营收来自游戏,而2018年游戏收入仅占总营收的86.7%,剩余13.3%的营收来自游戏内广告,全年收入高达7367.3万,毛利率达到100%。

广告的大量植入,势必会降低玩家玩游戏时的满足感,从而影响到付费玩家的数量,付费玩家减少造成的损失,会由广告商进行弥补。只是,这种不利于提高用户粘度的变现方式是否能够长期提升企业业绩,还需要继续观察。

版号暂发+涉赌风险,禅游科技“佛系”过冬

2018年3月,国家新闻出版总局暂停了游戏版号的审批,直到12月才重新开始发放游戏版号,但也仅仅是对已积压游戏进行审核处理,依然暂停接受地方局新的版号申请。这一举动对国内众多网络游戏公司产生了巨大的影响。

没有游戏版号就无法发行新的游戏,没有新游戏提供增长点势必会对游戏公司的营收和利润产生较大的影响。行业内大公司通常有游戏版号库存,而小公司则不得不采取“租”版号这种方式来度过这段时间,游戏公司在租到版号后还得根据已经确定的游戏名称和内容对游戏进行重塑,又增加了利润负担。

从招股说明书中的信息来看,在这段艰难的时期,禅游科技选择了另一条路径,即暂停发布新游戏,只通过更新已有的游戏来巩固用户基础实现利润收入。

除了游戏版号暂停审批,去年棋牌类游戏“老大哥”德州扑克涉赌风波也让禅游科技这些主营棋牌类游戏的公司陷入水深火热之中。

自2010年,联众棋牌事业部下属“德州扑克”项目涉赌资金收入累计达3.35亿,2018年4月,公安部抓获36名犯罪嫌疑人,冻结涉案资金6500余万元,虽然次日联众宣布停牌,但复牌当日股价下跌22.07%。

在招股说明书中,禅游科技列出了8点理由说明自己斗地主和麻将系列游戏与涉嫌参与赌博活动的游戏不同,并承诺其游戏不构成赌博。

一般来说,游戏公司不会主动进行违规操作,风险主要来自用户层面,但斗地主这类棋牌游戏总归还是处在敏感时期,稍有不慎,难免会有所波及。一旦有所触及,严重依赖斗地主系列游戏创造利润的禅游科技,恐怕会遭受沉重的打击。(蓝鲸产经 徐晓春)

激光雷达老司机踏上创业路,饮冰科技如何杀出重围?

刚刚过去的人工智能元年,涌现了很多AI明星公司,尤其是在自动驾驶领域,忽如一夜春风来,千树万树梨花开。

除了BAT等多个互联网巨头之外,各大传统汽车制造厂商也纷纷加入了“无人”时代,似乎全世界都盯上了无人驾驶这块根据地,以期在新格局形成之前,跑马圈地。

但就在刚刚过去的几日里,一家明星自动驾驶公司经历了从巅峰一路直线跌落的窘境,这家名为Roadstar.ai的自动驾驶公司在一系列的管理层动荡之后,最终濒临倒闭。

这不禁令人怀疑,中国的自动驾驶之路前路茫茫了吗?

在业内的质疑声音不断时,我们将时间线像前移动,会发现如今中国的自动驾驶公司,正经历着美国最大的自动驾驶标杆公司Waymo十年前所经历的一切,十年过去,这家自动驾驶行业的领军公司,已经成为估值千亿美金的超超级独角兽。

在中国,同样也有这幺一家企业力图在激光雷达领域书写属于自己的传奇,它就是饮冰科技。

这家致力于激光传感器在自动驾驶及智能交通领域的硬件公司,历经三年时间,已经推出了全球首款线阵激光雷达芯片,并已经完成流片量产制备。

利用此款芯片,饮冰科技设计完成了多款半固态及固态激光雷达产品,这也就意味着这家公司在自动驾驶核心部件的研发上取得了标杆性的一步,成为国内固态激光雷达新创公司最有潜力的一员。

资本寒冬,激光雷达赛道如火如荼

如果把自动驾驶汽车形象地比喻为一个人,那幺相对应的,激光雷达技术就是每一辆车的“眼睛”,其重要程度也就可想而知了。

在车载激光雷达技术领域,国外的Velodyne公司一直担当着市场统治者的角色,在成为谷歌等各个自动驾驶公司的供应商后,这家最早生产自动驾驶用激光雷达的厂商也受到了很多后来者的追捧。

经过十多年的发展,如今车载激光雷达技术已经成为自动驾驶汽车的标配。

近几年,随着汽车工业产业的发展,国内激光雷达技术也迎来了喷涌期,即便在2018年的资本寒冬,仍然有多家这一领域的创业公司纷纷获得融资。

作为入局者之一,饮冰科技创始人姜波也是看到了其中的机会。他毕业于哈尔滨工业大学和清华大学,曾经供职于中国电子科技集团和中国科学院,拥有十多年的激光雷达产品研发经验,参加过多项航天、军工领域的国家重点项目,积淀了深厚的技术基础。

身为一个激光雷达技术领域的老司机,2016年,姜波看到国内以速腾聚创为代表的一些创业公司早已领先一步入局,他知道不能再等了。

拿下启迪之星、泰有基金的种子轮融资,带着8个工程师团队,饮冰科技正式成立。

对这一赛道的信心来源于团队多年的从业经验。姜波认为即便到了2019年,国内激光雷达行业仍然处于非常早期的阶段。

姜波很认同百度创始人李彦宏的判断:“中国有十万亿规模的汽车工业产业,正处在百年一遇的变革机会点,智能物联的过程会是比较长期的过程。智能网联汽车有三个境界,一是基础设施智能网联化,二是最后一公里的无人驾驶会更早到来,三是无人驾驶时代的到来。”

这也就意味着即便无人驾驶时代还需要一个漫长的时间历程,但智能网联最后一公里的无人驾驶时代已慢慢打开落地应用的局面。

在姜波看来,这也是无数资本纷纷涌入激光雷达领域的原因 ,激光雷达技术在自动驾驶领域的应用未来一定是大势所趋。“谁能率先占领市场,谁就有脱颖而出的机会。”

重新定义激光雷达

同样,姜波认为,相比于自动驾驶技术,激光雷达可能会优先商业化落地。

在激光雷达领域,国外已有Velodyne、Quanergy等公司领先一步,成为这一领域数一数二的玩家,这就使得后入局的企业们只能跟在这些大公司后面进行技术与产品的迭代,只是价格要稍低一些。

众所周知,激光雷达最大问题在于昂贵的价格,Velodyne推出的每一款新产品都会主导市场价格高点,让很多尾随者都望而却步。

姜波思考,在激光雷达领域创业,一定要弯道超车吗?有没有可能换道超车?国内其他几家竞品公司均采取跟随的方法,而饮冰科技想要重新定义激光雷达产品。

从需求出发,姜波认为自动驾驶会先从L3级别启动,也就是限定场景,或者只有一些自动驾驶的特殊辅助功能。因此要达到这个要求需要满足三个条件,一是通道数做得多,二是通过车规,三是达到一个价格的临界点,这个临界点大概是1000美元。

在这三个条件的限定下,饮冰科技将产品核心放在研发单点、单线、多线的激光雷达产品。为了把产品做得比较好,团队分析分立器件是激光雷达价格高,产能低,质量差的根本原因。因此解决办法只有让其芯片化、全集成,因此研发芯片级的固态激光雷达是必不可少的。

饮冰科技推出首款线阵激光雷达芯片。这款芯片包括独立的发射和接收部分,融合了光学和半导体工艺等多种先进技术,实现了激光传感器的高度集成化制备。不仅缩小了多线激光雷达的体积,还提高了工作稳定性,降低了成本。

正是这种差异化特征与打法,让饮冰科技区别于同领域竞品企业,在竞品公司跟随大企业迭代新产品时,姜波与团队用了两年时间打造了这一底层芯片,然后仅用三个月便设计完成了多款半固态及固态激光雷达产品。

姜波认为,这也是饮冰科技能够在短时间内迅速推出多款产品的原因。“磨刀不误砍柴工,用两年时间打牢了基础,做深了底层技术的护城河,建立了较高的技术防火墙,就始终领先同行一个身位。”

恰恰是这种打法,会令饮冰科技掌握更多定价权,并在日后稳占竞争高地,先后获得了泰有基金、启迪种子、清研资本、清控银杏、上海翼丰、马力创投等多家专业机构的风险投资。

谁将是最后赢家?

国内激光雷达市场有多大?

姜波坦言,如果将时间扩展到10年,国内市场应该在千亿左右,如果延伸到20年,很有可能达到三四千亿的规模。“市场空间足够大,同时这个领域也不会像互联网巨头公司一样,呈现几家独大的局势,而是各自在同一领域打差异化竞争,未来也会形成几个大公司齐并进的状态。”

正因为身处一片潜力无限的“处女地”,姜波更有信心。饮冰科技在完成基础芯片级的研发后,未来的增长态势也将会成指数级。

同样的,在激光雷达这个门槛颇高领域里的企业也纷纷受到资本的青睐,尤其是在过去一年资本寒冬中,该领域的企业也都备受追捧,这其中原因也正如姜波所判断的:“激光雷达会优先于自动驾驶实现场景落地,并且每家入局的企业都有可能会书写科技创业史最新的传奇篇章。”

谁将是最后的赢家呢?

姜波说,一切仍然处于早期阶段,这个全新的市场等待所有入局者去开发。但是更因为如此,在激光雷达领域,需要在实践中掌握更多的核心技术、甚至主导行业标准的制定,才有更多话语权打好这场仗。

2019年,饮冰科技的主要战略布局是将16线、32线和64线激光雷达产品陆续落地并量产,进行销售,在启动下一轮融资的同时,也将积极尝试与主机厂、Tier1促成一些开放性的开发与合作。

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    万联证券指出,华为P30系列机型无望带动国际出货量依据中国信通院的数据,2019年3月我国国际手机出货2837.3万部,同比下降6%,降幅较1月的19.9%有所收窄,环比增长95.5%。4月11日华为P30系列手机在国际发布并正式开售,国际售价远低于国外。由于拍照功用弱小且售价较低,P30系列出货量超预期,单日销量在10万台以上,估计全年出货量在2000万台左右。华为P30系列机型无望带动国际手机出货量,建议关注其供给商。依据集微网音讯,P30系列手机供给商包括汇顶科技、立讯精细、欧菲光、水晶光电、利达光电、韦尔股份、京西方、信维通讯等。目前5G商用规划正在减速,建议关注5G使用板块,包括5G手机、AR/VR、智能音箱等,尤其是业绩确定而估值合理的细分行业龙头。

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