两市缩量震荡化工股降温,市场情绪有望持续偏暖

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中国股市沪深300指数周二(4月9日)上涨,因政府出台措施鼓励城镇化建设以支撑经济增长。但沪指收低,因围绕中美贸易谈判和即将公布的数据存在不确定性。

今日两市开盘涨跌不一,盘初三大股指集体下探,创业板指一度跌1%,随后震荡回升,午前指数集体翻红;午后A股探底回升,沪指微跌,深成指、创业板指微涨。行业板块方面,5G板块再度爆发领涨,化工行业严重分化,透明工厂概念持续走强,超级品牌、影视概念、家电行业等板块涨幅靠前。

截至沪深股市全天收盘,上证综指收报3239.66点,下跌5.15点,跌幅0.16%,成交额3802.73亿元;深证成指收报10436.62点,上涨84.75点,涨幅0.82%,成交额4599.25亿元;创业板指收报1741.17点,上涨1.51点,涨幅0.09%,成交额1221.68亿元。

发改委周一表示,继续加大户籍制度改革力度,许多较小城市将全面取消落户限制,并增加基建支出。

此举推动地产商股价上扬,沪深300地产指数触及14个月高位。

川财证券分析师杨欧文在周二的报告中称,中国股市进入牛市按以往经验所需的三个条件--经济基本面反弹、较高且稳定的企业获利增长以及持续的信贷扩张--仍不具备。“A股第二季依然面临调整风险,”他说。

预计中国周五将公布进出口数据。消费者物价指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)数据将于周四公布。

上海交易所约有3,641.7亿股成交,相当于30日成交量均值4,309.6亿股的84.5%。上日成交量为5,045.2亿股。

白宫一位高级官员周一表示,美国官员对阻碍美中达成协议结束贸易战的所有问题“还有不满意”的地方,但上周与中国的谈判取得了进展。

中美双方上周晚些时候在华盛顿结束了最新一轮谈判,并将于本周通过视频会议继续会谈。

【盘中消息】

1.农业农村部、财政部联合发布《关于做好2019年农业生产发展等项目实施工作的通知》。大力发展乡村特色产业和新型服务业,加快形成“一村一品”“一县一业”发展格局。实施质量兴农战略,深入推进农业绿色化、优质化、特色化、品牌化,调整优化农业产品结构、产业结构和布局结构,夯实农业生产能力基础,确保国家粮食安全,强化重大动物疫病防控,提升农产品(000061)质量安全水平,增加绿色优质农产品供给。

2.4月9日,根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据,3月,纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品44278台,同比增长15.7%。挖掘机出口持续保持高增长,出口增速高于国内增速。国内市场销量41884台,同比增长14.3%。出口销量2377台,同比增长47.9%。

【机构观点】

1.国联证券:短期市场情绪有望持续偏暖。建议短期关注化工、有色等涨价行情带动下的周期板块机会;从长线看,依然坚定牛市中“券商领头、成长穿线”的策略,建议关注科创板开通背景下金融 科技的主线;同时建议关注节假日带动下的休闲服务板块投资机会。

2.浙商证券:市场即将再次进入震荡期。市场能否持续创新高需要政策和经济面的进一步佐证,关注4月份的PMI数据等。因此,市场虽然风险不大,然而进一步走强需要基本面的助力。短期关注化工、有色、医药板块。在主题上,可关注混改和长三角一体化的机会。

兖州煤业:兖煤澳洲表现亮眼 内蒙基地产能仍有释放空间

投资要点

2019年3月30日,公司披露2018年度报告:实现1630.1亿元(+7.79%),归属于上市公司79.09亿元(+16.8%),经营性净现金流224.3亿元(+39.7%),每股收益1.61元(+16.8%),加权平均ROE为 13.48%(同比下降0.52个百分点)。公司拟每10股派发现金红利5.40元(含税),率为33.5%,对应当前股价股息率为5.1%。

煤炭主业量价齐升,吨煤毛利创下2012年以来的新高。报告期内,公司商品煤产量9510万吨(+19%),商品煤销量1.14亿吨(+17.7%),其中自产商品煤销量9363万吨(+20%)、贸易煤销量2032万吨(+7%)。2018年公司吨煤平均售价548元/吨(+9.4%),其中自产商品煤为542元/吨(+10%)、贸易煤为575元/吨(+9%),吨煤平均销售成本303元/吨(+13.9%),其中自产商品煤为252元/吨(+16%)、贸易煤为547元/吨(+7%),吨煤平均毛利245元/吨(+4%),创下2012年以来最好水平,其中自产商品煤为290元/吨(+4%)、贸易煤为28元/吨(+57%)。2018年得益于量价齐升,煤炭收入同比增加28.8%,毛44.7%,同比略降2.2个百分点,煤炭收入占总收入比重为38.3%,毛利占比 87.8%。

兖煤澳洲贡献了主要的煤炭增量,成为2018年公司利润增长的主要来源。从矿区来看,山东和山西两个老基地产出较为稳定,商品煤产量3744万吨,同比增加153万吨,占比39%;内蒙古地煤矿(产能合计3320万吨/年)由于证照不齐全等因素造成产出受到了限制,商品煤产量1814万吨,同比下滑8万吨,占比19%;澳洲基地由于受到联合煤炭公司并表和莫拉本新矿放量等因素影响,商品煤产量3953万吨,同比增加1372万吨,占比42%,可以看出兖煤澳洲贡献了公司主要的煤炭增量。2018年兖煤澳洲实现了净利润42.73亿元,同比大幅增加34.5亿元,按照62.26%权益占比计算,给公司增加了权益净利润21.5亿元,成为公司利润增长的最主要来源。2019年内蒙基地新矿、澳洲莫拉本矿井等产能仍有释放空间,公司规划2019年自产商品煤销量1亿吨,同比将增加637万吨,或为6.8%。

煤化工业务量价齐升,二期项目有望逐步投产。报告期内,公司煤化工主要产品甲醇实现产销量166/165万吨,同比增加2.6%/2.1%,单位销售价格2125元/吨(+10.1%),单位销售成本1370元/吨(+0%),吨毛利754元/吨(+35%),单位毛利实现了2011年以来最好水平。得益于量价齐升,2018年甲醇收入同比增加12.4%,毛35.5%,同比增加6.5个百分点,甲醇收入占总收入比重为2.1%,毛利占比 3.9%。根据公司披露,公司榆林能化二期50万吨/年聚甲氧基二甲醚项目,以及能化荣信化工二期40万吨/年乙二醇项目、30万吨/年聚甲氧基二甲醚项目等新型煤化工项目即将投产试用,预计将进一步增厚公司利润。

销售费用和管理费用上升比较明显,2019年管理费用率有下降空间。2018年,公司发生销售费用60.0亿元,同比增加55.9%,主要是因为兖煤澳洲销量大增带动了运输费、港杂费、费以及按销售收入比例支付的资源特许权使用费增加所致,销售费用率3.68%,同比增加了1.14个百分点。2018年管理费用为57.7亿元,同比增加33.9%,主要是因为部分社会保险纳入济宁市统筹管理导致一次性计提社会保险费10.16 亿元,管理费用率3.63%,同比增加0.73个百分点,2019年预计有下降空间。2018年财务费用33.9亿元,同比下降7.5%,财务费用率2.08%,同比下降0.34个百分点。

2018第四季度环比增加明显,主要系煤炭产销量环比增加以及财务费用环比下降等所致。分季度来看,公司Q1/Q2/Q3/Q4实现归属于上市公司股东净利润分别为22.3、21.1、11.6、24.0亿元,第四季度环比增加12.4亿元,单季度业绩超预期。第四季度,公司自产商品煤产/销量分别为2412、2369万吨,环比增加165、130万吨。第四季度,公司财务费用仅为1.26亿元,环比大幅下降12.03亿元。

与估值:预计公司2019/2020/2021年实现归属于母公司股东净利润分别为80.9、81.9、83.0亿元,不考虑情况,折合EPS分别是1.65/1.67/1.69元/股,当前股价对应PE分别为6.4/6.4/6.3倍,维持公司“买入”评级。

风险提示:宏观经济低迷;行业行政干预手段不确定性;新能源持续替代

深市分红派息备忘(2019

◆分红派息提示◆

●沃华医药--除权除息日及红利发放日,10派0.5元派0.5元。

●龙星化工--除权除息日及红利发放日,10派1元派1元。

●双一科技--除权除息日及红利发放日,10派4.503058元派4.503058元。

●华宝股份--除权除息日及红利发放日,10派40元派40元。

●信立泰--除权除息日及红利发放日,10派8元派8元。

●湘潭电化--除权除息日及红利发放日及新增可流通股上市买卖日,10转6派0.6元派0.6元。

◆分红派息提示◆

●江阴银行--除权除息日及红利发放日及新增可流通股上市买卖日,10送2派0.5元派0.5元。

◆分红派息提示◆

●TCL集团--除权除息日及红利发放日,10派1元派1元。

●顺丰控股--除权除息日及红利发放日,10派2.1元派2.1元。

●嘉欣丝绸盐津铺子--除权除息日及红利发放日,10派2元派2元。

●久立特材--除权除息日及红利发放日,10派3元派3元。

◆分红派息提示◆

●隆华科技--除权除息日及红利发放日,10派0.200616元派0.200616元。

●澳洋顺昌--除权除息日及红利发放日,10派0.25元派0.25元。

●远东传动--除权除息日及红利发放日,10派0.5元派0.5元。

●四方达--除权除息日及红利发放日,10派1.5元派1.5元。

●纳尔股份大华股份--除权除息日及红利发放日,10派1元派1元。

●洁美科技--除权除息日及红利发放日,10派2.2元派2.2元。

●双星新材--除权除息日及红利发放日,10派2元派2元。

●佳发教育--除权除息日及红利发放日及新增可流通股上市买卖日,10转9派1.8元派1.8元。

◆分红派息提示◆

●菲利华--除权除息日及红利发放日,10派2元派2元。

●承德露露爱朋医疗--除权除息日及红利发放日,10派4元派4元。

●双汇开展--除权除息日及红利发放日,10派5.5元派5.5元。

◆分红派息提示◆

●崇达技术--除权除息日及红利发放日,10派3.4元派3.4元。

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