4月12日大限将至!梅姨火线访欧再作殊死一搏,英镑将何去何从?

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4月9日,英国首相特雷莎·梅将会见德国总理默克尔和法国总统马克龙,为短期延迟脱欧争取支持。于此同时,英国政府将与工党展开第二轮会谈,试图打破脱欧僵局。不过,英国国内保守党的一些同僚正在为赶特雷莎·梅下台跃跃欲试。机构认为目前脱欧不确定性依然很高,投资者谨慎看待英镑。

梅姨将出访德法,为再度短期延迟脱欧争取支持

尽管英国国内就如何打破脱欧僵局缺乏进展,但据本站报道,特雷莎·梅正在考虑让议员就是否举行第二次公投以打破与工党的脱欧僵局进行自由投票。英国政府党鞭对政府能够否决任何第二次公投的提议有信心。

机构称脱欧不确定性依然高企,静待欧盟峰会前进展情况

持续的脱欧僵局令英镑承压,机构也认为不确定性依然高企,投资者正在等待局势的进一步明朗化。

三菱东京日联银行认为,英国脱欧仍疑云密布,关键看英国两党的谈判结果。

高盛表示,英镑投资者目前不愿入场,因脱欧不确定性依然较高。高盛分析师表示:“上周英国首相特蕾莎·梅表现出让步的迹象,但依然需要观察脱欧谈判对英镑将产生何种影响。上周工党暗示谈判遇到阻碍,目前需要观察新一周的变化。”分析师还补充称:“我们继续相信英镑将会因软脱欧结果而最终上扬,但投资者在当前环境下似乎不太愿意入场,因脱欧不确定性依然较高,需要观察双方在欧盟峰会前是如何让步的。”

英镑本周开端走软,因为担忧4月12日出现无协议脱欧的灾难性结果,英镑兑美元一度跌破1.3000水平的支撑位,4月5日一度触及1.2987的低点,随后企稳后有所反弹。现在,英国下议院通过避免无协议脱欧法案,这无疑利好英镑,投资者需要关注英国两党的谈判结果,以及特雷莎·梅能否获得德法的支持。如有利好,英镑有望进一步反弹。

英镑兑美元日线图

汇通财经易汇通软件显示,北京时间4月9日15:20,英镑兑美元报1.3082/84。

佛山配资公司铜加工企业套期保值案例实证分析

期货市场的两大功能是:发现价格和套期保值。参与期货套期保值,可以使企业有效地规避市场风险。从套期保值在期货市场的操作方向上可以划分为两类,即:买进套期保值和卖出套期保值。铜加工企业充分利用期货的套期保值功能,可以有效地规避在原料采购环节和产品销售环节上的市场风险。 

  利用买进套期保值规避在原料采购环节上的风险 

  原料 牛8配资是什么意思 采购是铜加工企业的一项极其重要的工作,在此环节中,电解铜的质量、价格,贷款,单位信用,交货时间、地点等方面,都可能存在风险。充分利用期货市场,进行买进套期保值操作,可以有效地回避在原料采购环节中上述一系列可能出现的风险。 

  具体实例: 

  A铜加工厂2005年2月2日签订了一份1000吨铜丝供应合同,2008年5月底交货,价格为32000元/吨。经成本核算及生产计划安排,加工周期约为1个月,电铜1吨务必在4月下旬准备好,加工费约为4000元/吨,这样电铜的价格就要求不得高于28000元/吨。由于担心电铜价格上涨,就可以利用期货市场进行买进套期保值,以当日28000元/吨的价格,买进铜期货0506合约1000吨。 

  一种情况,到5月时,铜价涨到了29000元/吨,A铜加工厂就可以将1000吨期货铜全部卖出乎仓,同时在当地现货市场以29000元/吨买进1000吨。这样,虽然该铜加工厂在买铜原料时,每吨多花1000元,可在期货上每吨赚了1000元,这样就保证了原料采购价格仍然稳定在28000元/吨。虽然铜价上涨了,但没有影响铜厂利润,铜厂通过套期保值有效地锁定了利润。。 

  另外,还有一种情况就是:到5月时,铜价下跌了,铜价下跌到27000元/吨,该厂虽在期货上亏损1000元/吨,可在现货市场却能以低于当时价格1000元/吨买进现货,同样能得到弥补,起到了锁定成本、锁定利润的目的。 

  当然,对买进套期保值的实现方式,还有一种方法就是现货交割。铜厂也可以把1000吨期货铜做现货交割,这种方法在现实中也经常使用。 

  从上面的实例操作中可以看出,铜加工企业为了有效地回避市场风险,稳定原料价格,降低成本,锁定加工利润,就应该充分利用期货市场的套期保值功能,而铜加工企业在原料采购环节中可能出现的下列经营风险,就有望得到解决: 

  1.价格风险。由于铜价已在期货上锁定,以后任何价格上的波动都能相应得到对冲,有效地回避了市场价格涨跌带来的风险。 

  2.品质质量风险。因为在期货交易所交易的铜合约,是一种标准化合约,货物提单是标准化仓单,对铜的品质质量、生产厂家、品牌、执行标准等方面有着极其严格的要求,因而,这方面的风险能得到有效的回避。 

  3.货款方面。期货交易是一种保证金交易,也就是不需要支付全额的货款,只需预先支付相当于货款的5%左右的交易保证金,就可以进行交易,这样就解决了压货需要占用大量资金的问题。 

  4.信用风险。期货合约的履约是采取经纪公司和交易所两级担保负责制,几乎不存在履约信用风险。 

  5.交货时间、地点。标准化合约,标准化仓单,对交货的时间和地点有严格的规定,不存在随意性。 

  利用卖出套期保值规避在产品销售环节上的风险 

  产品销售是铜加工企业的关键,而价格问题则又是关键中的关键,市场价格的波动,直接影响着企业的效益。怎样利用期货市场,规避市场价格风险,显得至关重要。卖出套期保值,为铜加工企业的产品销售,提供了一个回避价格风险的有力工具。产品加工出来后,市场价格下跌,是企业最担心的问题。怎样利用期货市场进行卖出套期保值呢? 

  举如下实例说明: 

  A铜加工厂2月2日买进1000吨电解铜,价格为28000元/吨,当时铜丝价格为32000元/吨。加工周期预计为一个月,铜丝将在一个月后出厂,由于厂方担心一个月后铜丝价格下跌,因此,该厂就可以在期货市场上,做卖出套期保值,以28000元/吨的价格卖出1000吨期货铜。这样,就可以规避由于铜价下跌而引起铜丝价格的相应下跌而带来的价格风险。 

  一个月后,铜丝加工出来了,比如市场价格果然跌了,电解铜价跌到了27000元/吨,铜丝价格每吨也相应跌了1000元为31000元/吨,这样虽然该厂的1000吨铜丝按当时市场价27000元/吨销售比一个月前少卖了1000元/吨,但期货市场上的1000吨期货铜每吨盈利了1000元,这样铜丝销售中的亏损恰好在期货中得到了弥补,铜丝加工毛利润仍然锁定在每吨4000元,相当于销售价格还是固定在一个月前的32000元/吨的价位上。 

  当然,还有一种情况就是:一个月后,市场价格涨了。比如说,电解铜价涨到29000元/吨,相应铜丝价格每吨也上涨了1000元为33000元/吨,这样,铜丝销价每吨比一个月前高卖了1000元,但期货铜每吨则亏损了1000元,这样期货上的亏损在铜丝销售价格中得到了弥补。 

  明确套保目标制定套保方案 

  制定合理的套保目标是做好套保的前提,目标应尽可能与市场相吻合,否则,可能错过套保时机。确定合理的保值量,是做好套保交易的另一个重要因素。在卖出套保时,当市场处于熊市,价格在套保目标之上则可将全部产量抛出以锁定利润;而当市场处于牛市时,宜进行部分套保,一般保产量的四分之一至三分之一,这样既可回避市场风险亦可减少失去应得利润的机会,可谓是进退自如。 

  在明确保值目标后,再来确定具体的操作方案。方案内容包括:保值量、均价,操作策略、止损点、资金运用及风险控制等。 

  综合运用交易技巧提高套期保值效果 

  要想在变幻莫测的期市上成功地规避风险,就必须充分借鉴别人的经验与教训,充分运用投资技巧和艺术,提高套期保值效果。 


1.以趋势分析指导阶段性保值操作,把握波段行情。期市价格涨跌互现,即使是大势看涨,但从阶段来看仍是涨跌交替出现,以波浪形式向前运动延伸。因此,我们可以制定阶段性套保操作方案或进行动态保值,以较小的风险获得较好的套保效果。 

  2.利用分割法保值,将保值方案中所确定的保值量按金字塔或倒金字塔操作,以分散风险,增加成功的机会。 

  3.以部分技术指标如KD、RSI、成交量与未平仓量等指标发出的信号来指导短期交易,同时提前对LME铜价走势作出预测。在短线运作中,由于SHME与LME铜价具有强相关性,正常情况下,SHME与LME铜价涨跌方向基本一致,要在短线操作中取胜,还需提前对LME铜价走势作出判断。 

  4.灵活运用基差理论。传统套保理论认为,套保前提是必须有一个稳定的基差,在基差变化不等于零的情况下,套保可能出现极度成功,也可能产生极度失败的情形。实际上,基差变化往往不等于零,套保者仍需承担因现货价格与期货价格变动趋势不一致而引起的基差变动风险;基差是套期保值的一个决定性因素,其成功与否,关键在于对基差的把握程度。因此,为了减少、消除基差风险甚至从基差变动中获取额外利益,套保者可在套保合约到期月份、交易方向、出入时机及持仓量等方面作出适时有效的选择和调度。 

  5.抓住机会进行套利交易。在进行套保的同时,交易者可视市场变化情况,抓住机会进行一些风险较小的套利交易,以进一步提高套保效果。 

  所以,对市场进行深刻的分析研究,尽可能地准确把握市场行情,对铜加工企科学地利用期货市场,实施相应的套期保值方案,至关重要。 

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科创板申报企业与银行亲密度反差大: 2家“零贷款” 5家“秀恩爱”

科创板如今为科创企业打开了一扇窗,然而在此之前确实有银行曾对其中的部分企业关上了一扇门。

日前,《证券日报》记者梳理上交所科创板首批受理企业的招股说明书发现,这些企业此前与银行亲密度悬殊:2家企业去年末无银行贷款,另有5家企业与银行秀恩爱。

2家企业零贷款

1家坦言贷款难

在传统的银行信贷审批流程中,企业从银行获得融资大多需要提供抵押担保等增信措施。但比较特殊的群体 科创企业普遍具有轻资产、缺少抵押、高成长的特点,按照银行要求获取贷款显然并不容易。甚至对于部分优质科创企业,银行的贷款也有些遥不可及。

《证券日报》记者日前梳理上交所科创板首批受理企业的招股说明书发现,由于各种原因,部分企业截至去年年底属于零贷款。

安翰科技在招股说明书上表示,截至2018年12月31日,公司不存在银行借款。

晶晨半导体最近一期期末无短期借款、长期借款,主要系一方面公司具有轻资产的运营特征,缺乏足够的抵押物用于向银行申请借款;另一方面公司的盈利及现金流情况良好,可通过自身经营成果积累等方式实现一定程度的业务发展。该公司也坦言,目前公司的融资渠道较为缺乏,依靠经营积累和银行贷款进一步获取的资金有限。

不过,零贷款并非是因为科创企业对于银行融资完全不感兴趣。

在安翰科技的财务融资计划中,该公司表示,拟合理利用上市公司的直接融资能力配合以银行贷款等间接融资手段,制定相应的融资计划,降低公司财务成本。

晶晨半导体公司也表示,将积极通过科创板等国内资本市场途径,拓展公司股权及债券直接融资能力,并结合公司现金流情况、盈利状况、资产结构等,在风险可控的前提下,拓展银行借款等间接融资能力,以此支持公司业务的快速发展。

此外,还有公司将同行业企业融资渠道造成的流动性差异进行了说明,其中也提及非上市科创企业较难获得银行的资金支持。

睿创微纳的招股说明书显示,该公司的流动比率和速动比率均接近或高于可比公司平均值,资产负债率均接近或低于可比公司平均值,这主要是由于可比上市公司融资渠道较为通畅,可以取得来自银行的资金支持,因此相关负债科目占比较高,而该公司作为非上市公司,主要通过股权融资和常规运营来满足资金需求,从而银行借款等负债类科目相对较小,从而导致流动比率和速动比率偏高而资产负债率偏低。

部分企业为银行宠儿

人民币贷款利率低至4.13%

虽然同为科创企业,但是9家企业与银行的亲密度显然差别较大。上述3家企业虽然并没有通过银行贷款来支撑流动性,但是有5企业与银行保持了较好的贷款合作。

荣百新能源披露,截至报告期末,公司可预见的未来需偿还的负债主要为应付票据、应付账款及借款。公司期后可预见的未来需偿还的银行借款和融资租赁借款本息合计15352.27万元。

广东利元强调,公司历来重视流动性风险的管理,财会中心定期制作资金预算,严格控制资金缺口,并合理利用银行融资渠道。报告期内,该公司履行的金额在2000万元以上的授信和借款合同共有16笔,其中大多数为综合授信。

北人机器人表示,公司财务费用主要由利息支出构成,主要系公司业务增长迅速,对营运资金的需求较大,公司通过银行贷款补充流动资金。

《证券日报》记者注意到,该公司从银行获取的贷款利率很低,甚至于已经逼近最优质企业贷款利率。截至2018年12月31日,该公司已履行和正在履行的金额超过1000万元的重要银行借款合同有18笔,其中利率最低的是台新国际商业银行的一笔欧元贷款,利率仅为1.25%;该公司的人民币贷款利率则在4.13%-5.4%之间。

和舰芯片表示,截至招股说明书签署日,公司已经履行完毕的、正在履行的金额5000万元以上的重大借款合同有4笔,总金额合计达到23.3亿元人民币和8亿美元。此外,该公司正在履行的金额在5000万元以上的最高额融资合同还有26笔。

天奈科技披露,截至去年年底,该公司的银行借款余额为5500万元,全部为银行短期借款,公司获得银行授信额度总计1.5亿元,公司在银行的资信状况良好。

此外,科前生物对于与银行的贷款合作并未详细披露,该公司与银行的关联主要体现在购买理财产品方面。该公司披露,投资收益主要为银行理财产品取得,且其各年度购买银行理财产品逐年增加。目前,银行理财产品的投资收益占到该公司利润总额的5.7%。

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