水泥业首季盈利突破250亿

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水泥行业一季度以来的市场表现,正在打破市场预期。

数据显示,一季度全国水泥行业再度实现“量价齐升”,迎来开门红。去年全年,水泥行业总利润达到1545亿元,盈利能力和毛利水平均曾创出历史新高。

首季盈利超预期

“在2019年一季度我国宏观面基本面向好,整体经济增长超预期的背景下,水泥行业整体利润达到256亿元,水泥价格较去年同期也出现上行。” 中国水泥协会信息中心副主任、数字水泥网执行总裁陈柏林接受证券时报·e公司记者采访时表示。

国家统计局此前数据也显示,2019年前两个月水泥行业利润创历史同期新高, 原油配资 实现利润总额134亿元,预计一季度利润将继续增至250亿元,但利润增速比去年同期明显收窄。

水泥行业企业的高盈利,从龙头上市公司的一季报中也可窥见一斑。

冀东水泥发布2019年一季报显示,期内公司实现营业收入50.08亿元,同比增长47.74%;净利润4490.65万元,同比增加6.27亿元,实现扭亏为盈。公司在一季报业绩预告中曾表示,期内公司水泥和熟料综合销量约1415万吨,较去年同期同口径增加约350万吨。

此外,西北地区特种水泥生产基地祁连山一季度也成功扭亏,净利润达1287.81万元,去年同期亏损1.39亿元。一季度,海螺水泥实现净利润60.8亿元,同比增长27%;华新水泥期内也实现净利润10.11亿元,同比增加91%。

“2019年一季度水泥价格延续去年底的较高水平,价位明显好于去年同期。一方面国内基建投资力度持续,房地产投资也实现稳中有升,水泥下游需求环境有了明显改善。另一方面,北方地区冬季限产力度持续,水泥市场库存整体仍处于较低水平,部分地区甚至有供不应求情况出现。”谈到一季度水泥行业整体形势,陈柏林分析。

市场改善

一组数据可以佐证水泥行业市场经营改善。据数字水泥网数据,2019年一季度,国内固定资产投资增速6.3%、房地产投资增速11.8%、基建投资增速4.4%,增速环比均实现提升。而2019年一季度,供给端依旧受制于包括在错峰生产、环保限产在内的制约,虽然去年底推行的差异化错峰,使得部分产能豁免,但数量相对较少,在需求形势总体回升的情况下,行业水泥总体库存水平依旧处于历史低位。维持在50%~60%之间的较低水平。局部区域包括京津冀、长三角、山东、河南、湖北、四川等地区的库容比更是低于50%以下。

虽然一季度是我国水泥行业的传统需求淡季,但据数字水泥网监测的水泥发货量指数看,2019年一季度比2018年一季度水泥发货量提升20%以上。西南、西北、华东都有比较好的表现。从包括冀东、祁连山多个上市公司发布的一季度业绩预报来看,企业水泥销量增长明显,部分企业综合销量同比增长达到20%~30%。

黄金重拾涨势、基础已建立?黄金、原油行情分析预测

周四美市盘中,美元指数维持强势,与此同时,现货黄金则在1280美元/盎司下方维持涨势,日内稍早一度升至1282.50美元/盎司。 黄金似乎曾经止住了下跌趋向,而股市的慎重迹象并未在石油市场重现。 IG撰文针对日内黄金与原油的价钱走势停止了扼要剖析,内容如下: 黄金:开端攀升 随着风险资产的下跌,黄金开端反弹,虽然比拟慎重。其很能够已在1270美元左右树立了一个根底,发明了一个更高的低点。 假如黄金能收在1280美元上方,将来动能能够会加强。除非日开盘价跌破1265美元,否则较为看涨的观念仍将继续。 一家天下股票配资 布伦特原油:持续下跌 股市能够正在苦苦挣扎,但布伦特原油似乎对任何看跌走势都免疫。油价往年创下新高,延续在200日挪动均线上方的涨势。 如回调至72.00美元和200日挪动均线能够是一个微弱的买入时机,而进一步下跌的目的价为75.55美元。

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化工:工欲善其事 必先利其器

报告要点:

石油勘探与开发属于石油产业链上游行业,油服行业大发展是战略需要。

油田服务行业从根本上依赖于石油和天然气资源、受经济周期影响,市场需求随油气价格波动,油服企业收入呈现季节性波动;我国油服行业行政垄断逐步打破、市场化程度越来越高、民营资本日益活跃。

我国已成为世界的油气市场之一,对外依存度高,大力开发油田是战略需要,油服行业大有可为。

油价进入有利区间,油服及设备行业增速与毛利率开始恢复。

油气开发的盈亏平衡点约在60美元/桶,布伦特油价目前处于70美元/桶附近,刺激勘探开发投入,油服及设备行业收入增速及毛利率持续提升。油价在40-60美元/桶区间时,技术服务、油气设备、工程建设行业收入增速分别为15%、12%、-2%,毛利率分别为28%、27%、20%,油价在60-80美元/桶区间时,这三个行业收入增速分别为38%、21%、14%,毛利率分别为35%、30%、17%。

具备高进入壁垒的高端技术及装备制造领域,更具反弹力度。

在行业景气度提升的阶段,所有油服及设备公司都将同步迎来业绩改善,但是细分领域中竞争状态不同。认为复合射孔、压裂设备、多相流量计等细分行业,由于具有很高的技术壁垒,行业供给有限,在需求上升阶段,定价能力和资本回报率将高于油服及设备行业平均水平。

国内技术水平发展日趋成熟,部分公司海外市场拓展取得成效。

国内主要渠道为石油集团旗下钻探及设备公司掌控,对于民营油服及设备公司而言,国外市场更具开放性。通源石油、杰瑞股份、中曼石油等公司海外业务已经取得良好的业绩增速。

投资建议我们看好拥有领先技术,能参与国外市场竞争,客户分散,相对同类企业估值低的公司,包括杰瑞股份、通源石油、惠博普。杰瑞股份拥有先进的压裂车制造技术,通源石油复合射孔在国外市场发展迅速,惠博普业绩有望改善,相对于同行业公司具有较低的估值。

风险提示:油价回落至60美元以下,国外市场拓展不及预期,竞争加剧毛利率反弹不及预期,客户集中度过高风险,等等。

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